Kshitij forex

Bem-vindo ao FX Thoughts for the Day. Um serviço de sinal de negociação forex que trata os comerciantes com o respeito que merecem. Nós fornecemos previsões de divisas diárias duas vezes por semana para o dólar, o euro, o iene, o franco suíço e a libra esterlina. Depois de executar o FX Thoughts for the Day há mais de 14 anos desde 1998, sentimos a necessidade de renovar a reestruturação do serviço. Isso levará tempo. Enquanto isso, o serviço duas vezes ao dia está sendo descontinuado, pelo menos por enquanto. Continuaremos a publicar os relatórios semanais, no entanto. Mais tarde, podemos trabalhar para fornecer previsões de longo prazo para cada um dos pares de moedas que cobrimos. Por favor, aguarde conosco durante este período de transição e transformação. Esperamos poder trazer algo melhor para você. Com os agradecimentos e os melhores cumprimentos, Vikram Murarka Chief Currency Strategist Kshitij Consultancy Services USD-CHF 0.930306. RangedPositive R: 0.9340-50 0.9375 S: 0.9245-40 0.9210-00 Dólar-suíço mergulhou para tomar suporte perto de 0.9280 de onde recuperou. A perspectiva continua positiva para o par e esperamos que ele cresça mais para 0.9375 nas próximas sessões. Ele tem suporte imediato perto de 0.9280 e um bom suporte é em 0.9240-30 níveis que devem ser capazes de manter qualquer mergulho adicional, se visto. Também, como mencionado na manhã, parece estar negociando na faixa de 0,9350-0,9230. É aconselhável ficar fora do mercado. GBP-USD 1.520407. Mixed R: 1.5220 1.5270 S: 1.5090-80 Cabo aumentou um pouco e atualmente comercializa apenas cerca de 1.5200 níveis. Se conseguir quebrar sua resistência de 1.5225, então ele pode aumentar ainda mais para 1.5270-300 níveis. Por outro lado, um mergulho daqui pode resultar em um mergulho em direção a 1.5080, pode ser ainda menor. Olha uniformemente colocado para cada um deles, é aconselhável ficar fora do mercado. AUD-USD 1.025962. A tendência mais grande continua em baixa: 1.0300 1.0375 S: 1.0230 1.0180 1.0030 Aussie aumentou de 1.0180 níveis e pode aumentar ainda mais para 1.0300 níveis no curto prazo. A maior tendência continua a diminuir, porém, a curto prazo, pode trocar a faixa 1.0180-375 ou uma faixa de 1.0180-300. Nós seríamos tendenciosos para um movimento para baixo depois de ter resistência perto dos níveis de 1.0300 ou 1.0370. Rúpia A volatilidade aumentou Os últimos dois anos foram particularmente dolorosos para a Índia corporativa de várias maneiras. O Forex Risk Management tem sido uma das maneiras pelas quais várias centenas de crores foram perdidas. Em um caso famoso, uma empresa perdeu perto de Rs 1500 Crores, e passou de um lucro líquido em 2007-08 para perda líquida em 2008-09. Além disso, um Padrão de Contabilidade foi alterado para permitir que as empresas capitalizassem as perdas de divisas em empréstimos estrangeiros. O que deu errado O mais obvio, houve um aumento acentuado da volatilidade dólar-rupee. Em comparação com uma faixa anual de 10 (entre 43 e 47) de 2003 a 2007, a Rúpia ganhou 11 em 2007 e caiu 33 em 2008-09. A coisa menos óbvia, mas mais importante, que deu errado foi que as técnicas de gerenciamento de risco forex usadas pelas empresas vieram um cortador. Este artigo faz duas afirmações. Em primeiro lugar, a volatilidade forex está aqui para ficar e quanto mais cedo a Índia corporativa aprender a lidar com isso, melhor. Em segundo lugar, as técnicas existentes de gestão de riscos forex da Índia corporativa são, em geral, ilegais para lidar com a volatilidade (como foi amplamente demonstrado) devido a algumas falhas fundamentais. No entanto, o artigo não termina com uma nota negativa. Ele propõe um conjunto de questões que a alta administração, incluindo a Diretoria, das empresas precisam introspecção e resposta, se quiserem lidar com a nova realidade da volatilidade forex. A volatilidade permanece elevada Ao longo dos anos, houve um aumento da tendência da volatilidade Dólar-Rúpia, medida pelo movimento percentual em um mês. A Rúpia costumava flutuar uma média de 1 (ou 45 paise) anteriormente, mas a flutuação mensal agora está em média 5 (cerca de 225-250 paise). Além disso, a volatilidade provavelmente permanecerá acima de 3 (135-150 paise) no futuro. A principal razão por trás do aumento estrutural da volatilidade é o crescimento da Conta Corrente das Índias, incluindo as exportações e as importações de bens e serviços e a Indonésia, que é testemunha de um alto grau de volatilidade nos fluxos de investimento de carteira. Isso levou a um enorme aumento no volume de negócios diário no mercado Dólar-Rúpia, de tal forma que agora é cada vez mais difícil para o RBI conter a volatilidade diariamente. À medida que a economia continua a crescer e abrir, é improvável que a volatilidade forex vai diminuir. Como tal, quanto mais cedo, a Índia corporativa percebe que a volatilidade forex é um fato da vida e aprende como lidar com isso, melhor. Infelizmente, a forma como a Corporate India tem gerido o risco forex até agora é infelizmente insuficiente para lidar com a volatilidade monetária. As declarações financeiras hemorrágicas das empresas são um testemunho disso. Falhas Fundamentais Os sistemas de gerenciamento de riscos forex na Índia Corporativa sofrem de algumas falhas fundamentais. Três dessas falhas estão listadas abaixo: O objetivo do gerenciamento de risco forex, não comprometido, mas implícito, em um número muito grande de empresas é tentar vencer o mercado. Há muita pressão sobre as mesas de trabalho das empresas na empresa para obter lucros. Não passe pelo que as empresas dizem em seus relatórios anuais. Peça aos concessionários e gerentes de risco nos departamentos de tesouraria das empresas para verificar esta declaração. Isso acontece porque uma maioria das empresas não estabeleceu um Benchmark pelo qual o gerenciamento de risco forex deve ser guiado. Como resultado, o mercado se torna o benchmark padrão e todos tentam vencê-lo. As decisões de cobertura são avaliadas sobre se o hedge supera o mercado ou não. Fixed Benchmark, se for o caso. As poucas empresas que trabalham com benchmarks tendem a ter um benchmark fixo para todo o ano. Uma taxa USD-INR específica é decidida durante o exercício de orçamento anual em fevereiro-março e, em seguida, os hedges são realizados em conformidade. Isso é feito porque (a) um benchmark fixo se presta facilmente ao orçamento; (b) os departamentos de marketing e produção de uma empresa não querem lidar com uma variável não-domínio e (c) ainda existe um desejo inato nas mentes Da maioria das pessoas, as taxas de câmbio devem permanecer estáveis. No entanto, essa abordagem está longe da realidade. O mercado de câmbio, como a maioria dos outros mercados, é volátil e é dado a balanços selvagens. Os fatores em que a previsão de moeda anual (e benchmark) se baseiam provavelmente mudarão. Como tal, é necessário rever o Benchmark. Infelizmente, o sistema é inflexível e não permite mudanças em benchmarks, não permite qualquer correção de curso. Não há orçamento para Hedging. Seria uma empresa muito rara, de fato, que havia reservado um orçamento para a Hedging em 2007 e 2008. Embora todas as atividades nos negócios tenham um orçamento alocado, seja tão mundano quanto a manutenção diária dos banheiros, Forex Hedging deve ser, ou parece, sem custo. É por isso que os orçamentos de hedge forex são inéditos. E é por isso que testemunhamos o fenômeno de hordas de empresas que adotaram 1x2 Put Risk Reversals em 2006 e 2008 para proteger suas exportações. Comprar uma baunilha simples e simples. Pena custos de dinheiro e nenhuma empresa providenciou isso. Então, todos tentaram entrar em opções de custo zero e acabaram com perdas que foram várias vezes maiores do que a opção premium que poderiam optar por pagar mais cedo em simples putters vanilla. Nove questões vitais Claro, é fácil apontar o que está errado. É mais difícil sugerir uma solução. As empresas precisam fazer uma introspecção difícil se quiserem encontrar uma saída para a bagunça atual que é o gerenciamento de risco forex. Um conjunto de nove questões vitais é proposto abaixo, que as empresas podem se perguntar. As respostas a essas questões podem abrir caminho para um melhor gerenciamento de risco forex em andamento. Sugestão Sugestão de ponteiro O que é a nossa Agenda de gestão de riscos da FX A agenda pode incluir qualquer coisa, desde Nós queremos evitar perdas para Nós queremos fazer lucros. Desejamos treinar nossas pessoas. Queremos atualizar nosso software de tesouraria, etc. Aqui, deixe isso Ser explicitamente adicionado, não há nada de errado em ter Queremos fazer lucros como a agenda do gerenciamento de risco forex. O importante é que o objetivo seja abordado de forma adequada. Nós quantificamos nossos Objetivos de Gerenciamento de Riscos do FX para o ano. Quaisquer que sejam os objetivos incluídos na Agenda em (1) acima, eles precisam ser quantificados. Por exemplo, se a agenda é para evitar perdas, ele precisa ser quantificado quanto a perdas além de qual nível deve ser evitado, porque as perdas não podem ser totalmente anuladas sem sacrificar a lucratividade. Isso também pressupõe que o trabalho tenha sido feito para estimar o quão quântico das perdas é possível e o impacto que ele pode ter sobre as finanças das empresas. Da mesma forma, se o objetivo é fazer lucros, a empresa precisa estimar o potencial de lucro e precisa definir os objetivos de lucro que precisam ser alcançados. Também precisa quantificar o risco potencial na busca de lucros. Sem colocar números nos objetivos, os objetivos permanecerão meros homilias. Os empresários de produção e marketing têm seus orçamentos. Temos trabalhado com um Orçamento de Custo de Cobertura Qualquer e todas as atividades exigem algumas despesas. Então, por que não Hedging Stop Losses em Contratos de Avanço que dão errado e o Option Premium em plataformas de baunilha simples e as chamadas serão pagas pelo Orçamento de Custo de Cobertura. Isso tornaria a vida do gerente de risco forex muito mais fácil e, de fato, habilitá-lo e capacitá-lo para atingir os objetivos estabelecidos. Como medimos o desempenho do FX Risk Management Estamos tentando vencer o mercado, ou melhor um Benchmark Na ausência de quantificação de objetivos, torna-se difícil avaliar o desempenho da função FX Risk Management. E, por padrão, e por aplicação de regras contábeis, a empresa acaba tentando vencer o mercado. Isso acontece apesar de saber que é impossível (e até mesmo desconsiderável) tentar vencer o mercado de forma contínua. Nosso benchmark é baseado no passado, no presente ou no futuro. Na rara instância em que uma empresa (digamos um Exportador) define um Benchmark, ele tende a tomar a taxa na data do conhecimento de embarque como o Benchmark. Ou às vezes a troca média nos últimos 3 a 6 meses pode ser tomada como referência. Outra prática comum é levar a taxa de adiantamento em uma determinada data como o benchmark. A questão é: estas práticas são eficazes e corretas. Se não, existe uma maneira melhor. Onde está o risco: no passado, no presente ou no futuro Esta é uma questão de retórica. Um momento pensado nos dirá que o risco não reside nem no passado, nem no presente, mas no futuro. E também sabemos que o futuro provavelmente será diferente do passado e do presente. Então, é o futuro que a equipe de Gerenciamento de Risco da FX deve se preocupar. O mercado está sempre mudando. É o nosso benchmark fixado Or Dynamic Em antecipação ao futuro, as empresas tendem a fazer uma previsão de um único número para todo o ano à frente e levar isso para ser o benchmark. As razões pelas quais eles fazem isso foram descritas anteriormente no artigo. Mas, não é correto fazê-lo, porque as condições em que essa previsão foi feita provavelmente tendem a mudar no futuro. Como tal, haverá necessidade de revisar a previsão com base nas novas e modificadas condições. Quantas empresas permitem tal mudança nas previsões e benchmarks Estamos mais preocupados com o desempenho de nossos Hedges do que com nossas Exposições Porque a maioria das empresas se torna muito preocupada quando uma Hedge (Forward Contract ou Option) se apaga. Em um caso em que a Exposição (a Exportação ou a Importação) não está totalmente coberta (uma relação hedge ótima seria cerca de 54), deveria haver alegria se um Hedge sair do dinheiro porque quando um Hedge sai do dinheiro, o A exposição acaba ganhando dinheiro. O problema ocorre porque, dentro das empresas, o lucro ou perda da Hedges é considerado perda de lucros do Tesouro, enquanto as perdas de ganhos na própria Importação de Exportação são consideradas como não tesourarias, ganhos de ganhos comerciais. A maioria dos gerentes da FX Desk, na maioria das empresas, lamenta esse fato. Há muito a anser para quando um hedge sai do dinheiro, mas não há um tapinha na parte de trás quando uma exposição que foi propositadamente deixada sem cobertura entra no dinheiro. Claramente, há uma necessidade de introspecção profunda dentro das empresas neste ponto. O FX Risk Manager parece ser a pessoa mais incomodada em uma empresa, em constante perigo de ser crucificada. Por que estamos dispostos a pagar explicitamente o aconselhamento Se o conselho for pago separadamente da corretora da comissão pagável nas operações de hedge. Por fim, muito poucas empresas reconhecem os benefícios do conselho de divórcio de transações. Os bancos tendem a oferecer conselhos gratuitos para atrair empresas para protegê-las. As empresas, por sua vez, ficaram felizes em receber o aconselhamento gratuito dos bancos. Em geral, são repugnantes em pagar explicitamente conselhos, sem se dar conta de que esta é, de fato, a melhor opção para eles. Um conselho gratuito tem jogado frequentemente sobre o medo ou a ganância de uma empresa, para induzir a hedge. A verdade disso é corroborada pelo estranho fenômeno da Corporate India como um todo vendendo Dólares em 40-41 em 2008, com base no conselho de que ele iria cair para 35. Se as empresas tivessem procurado conselhos independentes, talvez eles pudessem ter conseguido Obter uma opinião em contrário. Aprendendo com a experiência, algumas empresas começaram a procurar aconselhamento de gerentes independentes e profissionais de risco, em vez de confiar exclusivamente no aconselhamento gratuito dado pelos bancos. Este é um passo na direção certa, mas ainda há um longo caminho a percorrer. A volatilidade pode ser abordada As empresas, especialmente no setor de manufatura, lidam rotineiramente com a volatilidade nos preços de suas matérias-primas, bem como seus produtos finais. E eles tendem a fazê-lo com sucesso, transformando em um lucro líquido limpo, ano após ano. Por que, então, eles não podem lidar com a volatilidade monetária, o que, de fato, é muito menor do que a volatilidade das commodities. O que é necessário é um método comprovado para enfrentar a volatilidade monetária. Tal método existe e é alcançado por introspecção e resposta às nove questões vitais dadas acima. Desenvolvimentos no Mercado da Rúpia Indiana. Cor do dinheiro, 22-Jan-09, por Kshitij Consultancy Services